ญี่ปุ่น ตัวแปรสำคัญที่อาจสั่นคลอนตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ

สถานการณ์ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (U.S. Treasury) กำลังเผชิญแรงกดดันจากปัจจัยภายในคือหนี้สาธารณะที่สูงถึง 40 ล้านล้านดอลลาร์ และปัจจัยภายนอกจากญี่ปุ่น ซึ่งเป็นผู้ถือพันธบัตรสหรัฐฯ รายใหญ่ที่สุด (1.1 ล้านล้านดอลลาร์) การอ่อนค่าของเงินเยนและการปรับขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่น (JGB) ทำให้ญี่ปุ่นมีแนวโน้มดึงเงินทุนกลับประเทศเพื่อลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้นและไร้ความเสี่ยงค่าเงิน ในระยะสั้นการแทรกแซงค่าเงินเยนอาจกดดันให้ญี่ปุ่นต้องขายพันธบัตรสหรัฐฯ แม้จะมีกลไก FIMA Repo Facility ช่วยเหลือ แต่ในระยะยาวการที่ญี่ปุ่นลดการลงทุนเพิ่มเติมในสหรัฐฯ จะบีบให้สหรัฐฯ ต้องเพิ่มอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพื่อดึงดูดนักลงทุนรายอื่น